Business Today 今周刊

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當大家都用自己的「TPU」

香港的認同困境 • 今年港股漲幅驚人，但與中國經濟緊密連動、自由與法治遭侵蝕等問題，讓這座長期自詡為「亞洲國際都會」的城市，和昔日黃金歲月仍有明顯差異。

從未見過內部如此分裂的聯準會 • 聯準會主席鮑爾的內部權威性受到白宮重創、鎮不住場，高官們開始自行其是。現在到明年5月，聯準會的政策將變得更不易琢磨，這也意味市場會有更大的不確定性。

做一個通才，而不是專才 • 過去專業人士擁有的技能，在AI時代已不再是最大競爭力，因此，別急著以單一身分定義自己，要成為能靈活跨越專業邊界的通才。

綠色飲食的起點 • 永續不該只是用來行銷的口號或昂貴的溢價，它應該是供應鏈中的基本要求。我們吃下的每一口食物都是對生產者的信任，這種精神將會內化為飲食生活的價值觀。

移地訓練 • 移地訓練是為了培養運動員面對變化的核心能力，對線下零售業者來說，核心就是提供消費者所需的商品與專業服務，也是面對資本補貼攻勢的立足優勢。

今漫畫 Win Comics

圖文並靠 Mark's Talk

高關稅衝擊中國製 玩具商移產線、漲價因應 • 川普關稅帶來的衝擊波及全球玩具產業，德國知名玩具商Tonies因及早布局越南，營收得以逆勢成長；但仍有許多歐洲廠商，因成本高漲而面臨沉重的漲價壓力。

日立甩舊企業框架 布局AI拓展全球野望 • 日本老牌電機大廠日立，日前與OpenAI簽訂合作備忘錄，加碼布局AI產業；新社長帶入矽谷的敏捷企業文化，期望帶領日立在「實體AI」的新賽道上，大展身手。

近距離交流 總統與Z世代對談掀火花 • 賴清德總統出席《今周刊》舉辦的總統與青年論壇，與二三四名高中生近距離交流。會中，他聆聽學生針對四大主題提案，給予真誠回饋，從民主韌性聊到台灣感性，激盪出火花。

賴清德手拿國防小橘書 解惑青年提問 • 總統賴清德出席《今周刊》總統與青年論壇，接受現場與線上學生犀利提問，問題涵括國安、低薪、防詐等政經議題，甚至有個人生活經驗，他都逐一回答、無所不談。

爭6G話語權 台灣應組團強化競爭力撰文 • 隨著5G標準邁入終點，下一世代通訊技術預計在二○二六年，進入全球標準制定的討論階段。6G時代將整合衛星、AI，並結合先進光通訊，台灣業者必須更積極投入，才能在6G時代先卡位。

多軌策略發酵 連接器廠驊陞營收飆速 • 從個人電腦連接器起家，轉型切進車用市場，並延伸攻進AI伺服器商機。驊陞董事長陳宏欽，把每一次挑戰化為轉機，打造出驊陞特有的多元布局策略。

秀泰押注大巨蛋影城 票房年收上看三億 • 台灣人進電影院的次數少了，花的錢卻更多了？秀泰集團第二代廖偉銘，傾力打造全面升級的「大巨蛋秀泰影城」，期望用最好的觀影體驗，征服新一代消費者。

小眾＋體驗雙策略 微風轉型重押年輕客 • 當精品客群紛紛出國血拼，台灣百貨業該如何應對？微風集團給出的答案是：年輕化、多元化、體驗化。從引進全新品牌、舉辦沉浸式光影展，微風正力拚轉型。

拉鍊王蓋被動宅 驗證自家建材減碳性能 • 日本寒冬中，不開暖氣也能恆溫？YKK打造被動式住宅，以斷熱氣密與氫能技術實現零碳生活。從傳產轉型到併購松下子公司，YKK如何將建築科技化為永續解方。

Google TPU 威脅輝達霸權？ • 3年前OpenAI的ChatGPT帶給世人無限驚豔，它使用的超強設備──輝達GPU，成為搶手的超級寵兒，輝達因此躍升全球首家市值5兆美元的冠軍企業。3年後Google的Gemini 3強勢逆襲，智力全面封頂，一舉超越ChatGPT，它彎道超車的引擎，竟是自家研發的TPU。不玩模型的輝達、不賣晶片的Google，原本不在同一個賽道，但卻在競速賽裡擦撞，AI賽局第二回合起跑，會出現什麼變動？

CoWoS不夠賣 英特爾能搶單？ • AI賽局裡，檯面上的科技巨擘打得火熱，其中CoWoS產能嚴重吃緊，讓握有分配權的台積電成為實質的「造王者」。然而，當輝達靠台積電，強勢盤據半壁江山，備感壓力的谷歌與Meta也開始尋求與英特爾合作。

六強爭霸 AI模型新賽局開打 • 如果說過去的AI，是一本反應快速但說話不經大腦的百科全書，那麼谷歌推出的 Gemini 3，終於讓AI擁有「深思熟慮」的能力，大風一吹，全球AI競賽丕變。

谷歌AI生態系贏家群像 • Google硬體供應鏈，過去多被視為歐美廠商的天下。然而供應商觀察到，技術、服務或許才是客戶選擇重點。在這樣的格局下，包括加拿大電子代工廠、中國光模組廠、台灣光通訊元件廠，都是純度很高的Google供應鏈。

TPU鏈最受惠9台廠出列 • 谷歌自行研發的TPU近來聲名大噪，全球AI與投資市場都為之振奮。這凸顯AI並未泡沫化，後市依然向上。而台廠在TPU供應鏈中扮演重要角色，其中光通訊產業將受惠最大。

遇中年危機、痛失至親 楊祐寧用喜劇 回應人生課題 • 步入中年、成為父親的演員楊祐寧跨足幕後，最近交出監製作品《監所男子囚生記》。他看似活得幽默灑脫，但坦言自己有中年危機，透過生活、透過表演，他還想為身邊的人留下些什麼。

福衛八號成功升空 接軌太空經濟 • 福衛八號首顆衛星成功上太空，這顆從天線、光學酬載到太陽能板全面升級的自研衛星，背後串聯二十多家台廠；但在供應鏈成熟之際，未來能否有足夠人才投入，仍是挑戰。

齊柏林衛星 自主遙測守護台灣 • 福衛八號不只是衛星計畫，更是台灣太空產業鏈的集體工程。齊柏林衛星的成功，象徵台廠在關鍵零組件取得跨足太空領域的能力，也為太空商機開啟新的入口。

張量科技次系統 攻大型衛星商機 • 張量科技研發出全球第一顆「商用球形馬達」，如今每季跟著衛星發射任務上太空。為拓展市場，它提供客戶完整的解決方案、主張專業分工思惟，要挑戰垂直整合的業界傳統。

美國國會示警 中國原料藥釀掐脖子危機 • 二○二五年《美中經濟暨安全年度報告》出爐，其中，藥品原料成焦點議題，因為華盛頓一直忽視的潛在供應鏈威脅是，中國牢牢掌控、獨家供應多種藥品所需的原料。

GPU與TPU的世紀賽局 • AI賽道在歲末出現了新變化，谷歌的Gemini 3異軍突起，引發市場注意，無論未來輝達和谷歌如何廝殺，這場AI伺服器的比拚，2026年仍將是市場最吸睛的焦點。

貶值交易帶動2026年股市向陽 ——兼論台灣密封元件大廠茂順 • AI泡沫疑慮、聯準會官員鷹派言論、美國政府關門等事件，致使金融市場大幅動盪。聯準會貨幣政策明年有望保持寬鬆，「貶值交易」，將是貫穿全球的交易主軸。

茶壺內的風暴 • 11月美股上演了幾次血腥星期四風暴，引起一陣恐慌，但一切可能只是科技和AI股漲多了，要休息一陣子再出發。

貫徹價值存股 含息報酬率長線決勝 • 《存股助理電子報》的投資理念，不是唯心式的信念，而是建立在戰略定見與持續不輟的追蹤上。本文藉由幾檔追蹤多年的股票與ETF的數據舉例說明，闡釋何謂「長期投資」。

台股陷箱型整理 操作宜保守、聚焦個股 • 台股在十一月波動幅度超過二千點，目前雖已止跌反彈，但資金面、籌碼面仍有疑慮未解，後市以區間盤整待變的可能性較高，建議以個股操作為主，資金比重不宜放大。

高股息ETF納「成長因子」績效突圍 • 今年台股強勢上攻，但多檔高股息ETF卻陷入「賺股息、賠價差」的困境。不過，部分納入「成長因子」的高息ETF成功突圍，在股市震盪中依然繳出亮眼表現。

綏靖之策無用！姑息獨裁者換不到和平 • 一九三七年十一月十七日，英國哈利法克斯伯爵到德國見希特勒，他帶著和平計畫，換來的卻是希特勒對鄰國展開侵略。

針灸、電針並用療法 可輔助抗癌 • 過往中醫對癌症患者的協助，主要是緩解治療副作用，幫助調節身體狀況、保持體力完成療程。現有中醫師從臨床經驗發現，針灸加電針對於抗癌也有成效，可成為病患另一種治療選項。

古城裡的寧靜之繭

東山咖啡公路 冬日慢旅 •...